finance        02 июля 2020        278         0

Варшавская фондовая биржа — крупнейшая фондовая биржа в центральной и восточной Европе

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie

25-летие Варшавской фондовой бирже

25-летие Варшавской фондовой бирже

     Варшавская фондовая биржа, по польски – Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie, сокращенно GPW. Фондовая биржа в Варшаве является государственным учреждением (казначейство владеет 51,76% голосов на общем собрании акционеров), основной задачей которого является обеспечение возможности биржевой торговли ценными бумагами и другими финансовыми инструментами, такими как фьючерсы или опционы.

     Официальный сайт Варшавской фондовой биржи – https://www.gpw.pl. Сайт биржи на двух языках: польский и английский. Биржа находится в Польше, в Варшаве.

     Конечно, эту биржу нельзя сравнивать с Нью-Йоркской, Лондонской, Токийской, Шанхайской или Гонконгской биржами. Но Варшавскую фондовую биржу (GPW) по праву можно считать крупнейшей и быстрорастущей биржей Восточной или даже Центральной Европы.

Торговля на Варшавской фондовой бирже

     Торговля на Варшавской бирже регулируется особыми законами и ограничениями. Торговля всеми инструментами, котирующимися на фондовой бирже, регулируется положениями и правилами торговли на бирже, а также несколькими актами, возглавляемыми Законом о торговле финансовыми инструментами и Законом о публичном предложении и условиями введения финансовых инструментов в организованную торговлю, а также публичными компаниями.

      Любопытно, что сама Фондовая биржа является акционерным обществом и зарегистрирована на собственной торговой площадке. Также стоит знать, что управление биржей само по себе является хорошим бизнесом. В 2014 году выручка составила более 317 млн. злотых, чистая прибыль – более 112 млн., а стоимость активов превысила 1 млрд. злотых.

История Варшавской фондовой биржи

     Варшавская фондовая биржа была основана 12 апреля 1991 года. Её создание стало возможным благодаря принятию в Польше Закона о публичных торгах ценными бумагами и целевыми фондами 22 марта 1991 года. Этот закон действительно создал рынок капитала в Польше.

     Решение о создании Варшавской фондовой биржи было одним из важнейших решений в процессе создания капитализма в постсоциалистической стране. 12 апреля 1991 года министр приватизации и министр финансов подписали учредительный акт Варшавской фондовой биржи. Первое заседание на Варшавской фондовой бирже состоялось 16 апреля 1991 года. Поэтому можно в разговорной речи сказать, что с этого дня вы можете играть на фондовом рынке.

     Семь брокерских домов и только пять компаний приняли участие в открытии: Tonsil, Krosno, Kable, Exbud и Prchnik. Последняя компания является единственной компанией, котирующейся на Варшавской фондовой бирже по сей день.

     Другой вехой стал запуск параллельного рынка, то есть второй торговой площадки на ВФБ, на которой были перечислены компании, которые не соответствовали правилам основного рынка – для них в первую очередь был характерен более низкий капитал и более низкая ликвидность.

     Интересно, что пятидневная торговая неделя появилась на Варшавской фондовой бирже только в октябре 1994 года. В том же месяце ВФБ была принята во Всемирную федерацию бирж. В начале 1995 года на WSE появился Варшавский индекс параллельного рынка, который публиковался до марта 2007 года. Затем его заменили на sWIG80. Интересно, что с начала своего существования до мая 2006 года значение индекса swig увеличилось более чем в десять раз.

     Это была, конечно, альтернатива котировкам акций по одной цене или так называемое фиксирование – котировки по одной цене дня.

     Другой рубеж был установлен в середине января 1998 года – на Варшавской фондовой бирже появились деривативы, и фактически это один инструмент – фьючерсный контракт на индекс WIG20, то есть на индекс 20 крупнейших компаний на Варшавской фондовой бирже. Этот инструмент по сей день является самым популярным производным инструментом на ВФБ.

     В конце 2000 года была запущена торговая система WARSET, т.е. торговая система Варшавской фондовой биржи. Она была создана Hawlett-Packard и служила на WSE до 2013 года, когда его заменила система листинга UTP. Эти системы, как старые, так и новые, отвечают за прием, проверку, отклонение и сопоставление заказов, а также за распространение информации среди участников обмена. 22 сентября 2003 года дебютировали 20 вариантов WIG.

     Последним этапом стала замена системы WARSET на ранее упомянутую систему транзакций UTP (Universal Trading Platform). В настоящее время это одна из лучших систем листинга в мире. Она была создана NYSE Technologies и используется на фондовых биржах группы NYSE Euronext в Нью-Йорке, Париже, Лиссабоне, Брюсселе и Амстердаме. Это позволяет торговать на высокой частоте и предлагает несравненно большую ликвидность. Однако факт заключается в том, что большая часть потенциала новой транзакционной системы на таком маленьком рынке, как рынок Варшавы, не используется.

Функционирование GPW

Варшавская биржа внутри

Варшавская биржа внутри

     Давайте перейдем в “торговый зал”. Непрерывная торговля, т. е. самый популярный вид торговли на фондовом рынке, происходит пять дней в неделю, конечно, за исключением выходных.

  • Фаза предварительного открытия, во время которой принимаются ордера на открытие, начинается в 8:30 и длится полчаса.
  • В 9:00 открываются котировки и определяется цена открытия для всех инструментов. Котировки длятся до 16:50.
  • В 16:50 начинаются закрывающие ордера. Эта фаза длится 10 минут.
  • В 17:00 сессия закрывается и определяется цена закрытия. Сверхурочные в течение следующих пяти минут с последующим окончанием сеанса.

     Котировки фьючерсных контрактов выглядят аналогично, с той небольшой разницей, что принятие ордеров на открытие занимает всего 15 минут, что открывается в 8:45. Поэтому непрерывная фаза торговли фьючерсными контрактами длится 15 минут.

Финансовые инструменты Варшавской биржи

     На Варшавской фондовой бирже представлено много видов финансовых инструментов, которые делятся на

  • денежные и
  • производные инструменты.
  1.  Денежные инструменты, перечисленные на GPW S.A. Это акции, права на акции, преимущественные права, приоритетные права, облигации, инвестиционные сертификаты, структурированные продукты, ETF и опционные варранты.
  2. Кроме того, перечислены производные инструменты: фьючерсы на акции, фондовые индексы, казначейские облигации и курсы валют, опционы на акции и фондовые индексы, а также индексные единицы.

     Вне основного рынка Варшавская фондовая биржа управляет альтернативной торговой площадкой для небольших компаний NewConnect, которая должна была быть польским эквивалентом американского Nasdaq (но до него еще далеко). Кроме того, GPW S.A. вместе с дочерней компанией BondSpot S.A. управляет Catalyst, то есть рынком облигаций. Кроме того, GPW S.A. также управляет рынком POEE, то есть рынком торговли электроэнергией – это результат работы правительства по либерализации и усилению конкуренции на энергетическом рынке в Польше.

     Наиболее важными индексами Варшавской фондовой биржи являются

  1. WIG, то есть индекс всех компаний, зарегистрированных на основной торговой площадке,
  2. WIG 20 – индекс 20 крупнейших компаний и
  3. WIG 30, который в конечном итоге должен был заменить WIG 20. Однако эти планы биржевого совета потерпели неудачу, поскольку с точки зрения размера, самые большие и самые маленькие компании в этом индексе разделены реальной пропастью, что означает, что 10 компаний, подключенных к WIG 20, действительно имеют небольшую долю в индексе.
  4. Кроме того, есть mWIG40, то есть индекс 40 средних компаний,
  5. sWIG80, то есть индекс 80 небольших компаний и
  6. WIG250.

     Кроме того, конечно, есть отраслевые индексы, такие как

  1. WIG BANKI,
  2. WIG Budownictwo,
  3. WIG Telecommunications,
  4. WIG Information Technology и т. д.

Выводы

     В заключение, к сожалению, мы должны признать, что польская фондовая биржа оставляет желать лучшего. Варшавская фондовая биржа борется с низкой ликвидностью большинства компаний. Крупные сделки происходят только с компаниями из индекса WIG 20. Ситуация относительно хорошая в индексе mWIG40.

     Ликвидность других компаний является неудовлетворительной. В свою очередь, единственный производный инструмент, сыгранный в больших масштабах, – это фьючерсные контракты на индекс «голубых фишек», которым является WIG 20.
     Это конец этой статьи, но только начало вашего приключения с финансовыми рынками.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Ситуация на рынках
Экономический календарь
Мы используем cookie-файлы для наилучшего представления нашего сайта. Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов.
Принять
Политика конфиденциальности